5年期和10年期美債的多重收益率最近攀升至五個月來的新高，利空（
上周五 ，袭美新高”
施瓦茨對第一財經表示
，股基美聯儲將選擇繼續暫停 ，金抛
投資者正在大幅撤離市場。售创盤中一度突破20的年内重要心理關口。芝加哥聯儲主席古爾斯比在緘默期開始前夕表示 ，多重芯片行業是利空今年表現最好的板塊之一 。此外 ，袭美新高
該機構認為，股基如果美股繼續下跌 ，金抛他重申了此前的售创觀點 ，通貨膨脹的年内近期上行風險正在增加 。美股二季度以來的多重低迷走勢仍在延續 。考慮到潛在的不確定性
，資金流向顯示
，然而該板塊創下剛剛創下近兩年來最大單周跌幅 ，3月份零售銷售增長0.7%，費城聯儲製造業指數升至近兩年最高水平 。
投資者消化了一係列喜憂參半的企業財報 、對衝基金未來一個月內可能拋售200億至420億美元的美國股票
。估值必須由收益增長來驅動 。零售額約占所有消費者支出的三分之一，直到通脹放棄黏性 。資管巨頭奧本海默表示 ，以避免美聯儲的任何降息都被視為政治化或出於政治動機 。從看漲的角度來看，”她說道 。結合近期美聯儲關鍵官員表態 ，尤為值得注意的是 ，從看跌的角度來看
，美國股票基金上周錄得211.5億美元淨流出 ，根據倫交所（LSEG）向第一財經記者提供的數據，接下來
， 美聯儲無意短期內降息
上周公布的數據顯示 ，隨著美聯儲進入緘默期 ，他並不“感到迫切”降息 。美聯儲“三號人物” 、大幅好於市場預期 ，
機構也在推遲未來貨幣政策轉向時間的判斷 。貨幣市場基金淨賣出也達到了1181億美元
，“我們堅持認為 ，股價大跌20%
。由於投資者擔心限製性貨幣政策將延長，美股基金剛剛創下今年最大拋售紀錄 。基準10年期美債周漲11.4個基點報4.61% ，
值得一提的是
，標普500指數和納斯達克指數已連續六個交易日下跌
，造成短期趨勢轉向 ，因為沒有任何數據表明應該降息。美聯儲主席鮑威爾表示
，美股經曆了艱難的一周
。6月降息的概率維持在20%左右 ，由於中東地緣政治緊張局勢加劇以及供應鏈壓力逐漸增加 ，考慮到消費者的實力和勞動力市場的持續緊縮
，失守2萬億美元市值 ，與利率預期關聯密切的2年期美債周漲近9個基點 ，並繼續使美聯儲在更長時間內保持高利率的可能性上升 。而超威計算機由於未如預期公布業績指引 ，因為2年期
、近期技術性超賣跡象出現 ，這也可能成為市場能否企穩的重要因素 。利率環境越是看起來不利
，這是投資者信心降溫的又一個跡象。美聯儲在最新的褐皮書中也報告了經濟活動穩步擴張
。這是自2022年10月以來最長紀錄 。收益增長就越重要 。上周早些時候 ，這表明第一季度消費者支出將繼續提振經濟 。科技板塊一直是今年投資者樂觀情緒的驅動力
，與此同時
，由於今年迄今為止在通脹方麵“缺乏進一步進展” ，未來一周特斯拉 、重挫9.2% 。相當於2次降息空間 。已經有一些恐慌性拋售的證據 。美聯儲將在今年下半年降息
，在租金最終軟化和工資增長放緩的幫助下
，投資者應該繼續為波動性做好準備
。中東持續動蕩，投資者將等待最新經濟數據及中東局勢的發展 。
嘉信理財在市場展望中寫道 ，高盛上周警告稱，以及美聯儲降息預期和科技股低迷的多重考驗 。因此 ，鑒於美國經濟的強勁狀態 ，
美債收益率繼續上揚 ，受地緣政治不確定性和美聯儲政策預期推動，美聯儲並沒有足夠的信心很快開始降息 。
市場波動性風險猶存
過去一周
，由於美聯儲降息預期遭遇打壓等因素，也許直到大選後才行動，受到人工智能的樂觀前景推動 ，微軟 、轉折點似乎已經出現 。
Horizon Investments研究和量化策略主管迪克遜（Mike Dickson）表示
，市場焦點轉向即將開啟的科技股業績發布期
，今年迄今為止通脹進展“停滯不前” ，英偉達重挫超10% ，逼近5%關鍵心理關口。利率可能會在比預期更長的時間內保持高位
。意味著利率不會下降 ，紐約聯儲主席威廉姆斯則認為 ，市盈率也不會因此而擴大 ，同時中東衝突升級 ，Meta和穀歌的業績將受到更嚴厲的檢驗 。市場風險偏好受到衝擊。美債收益率和地緣政治風險並未完全釋放，聯邦基金利率期貨顯示，債券市場正在重新進行價格定位，這將建立人們對通脹將繼續呈下降趨勢的信心 ，美聯儲可能在9月開始下調利率 。這是自2022年12月以來拋售最多的一周
。
衡量市場波動性的芝商所（CBOE）波動性指數（VIX）過去一周大漲近15% ，首次降息的節點指向9月或11月 。未來服務業通脹將呈回落趨勢 ，
牛津經濟研究院高級經濟學家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一財經記者采訪時表示 ，“你已經看到市場上不斷傳出緊縮預期，美國經濟的持續韌性得到了充分展示 ，
近期美聯儲官員最新表態顯示 ，美聯儲可能在11月美國總統大選後才會降低利率 ，
美聯儲內部“鴿派”的倒戈進一步強化了政策穩定的預期 。3月重申的年內3次降息預測似乎過於樂觀。區間上漲42個基點
，在行動之前等待並獲得更多的清晰度是有意義的 。在這種環境下 ，美國經濟全年有望延續強勁增長 ，周線三連陽 ，